发力存量市场 老板电器三季度营收4.15亿元

报告显示，老板电器在2019年前三季度营收和利润都呈现增长趋势，营收56.25亿元，同比增长4.29%；归属于上市公司股东的净利润为10.86亿元，同比增长7.31%。

目前，老板电器已经是国内厨房电器行业中的市场份额最高、生产规模最大的企业。相较于上一个季度，老板电器在第三季度的营收和利润增长情况更为乐观。2019年第三季度期间，老板电器共营收4.15亿元，同比增长18.20%；归属于上市公司股东的净利润为4.15亿元，同比增长18.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.11亿元，同比增长22.23%；经营活动产生的现金流为3.77亿元，同比增长381.97%。

老板电器在第三季度的数据增长可能有两个原因：一是其工程渠道业务快速增长；二是2019年下半年地产销售、竣工增速好转，厨电市场情况也相应改善。

2019年9月26日，老板电器披露了投资者关系活动记录表。其中提到，自8月初起，公司生产排单量逐步提升。以吸油烟机为例，生产排单量达到峰值水平，创历史新高。吸油烟机生产排单量的增加的主要原因之一是公司工程业务订单量的增加。

工程渠道指的是和碧桂园、万科、恒大、融创等房地产开发商合作的精装房内厨电配套业务。得益于近年来国家推行精装房交付政策，以及公司在高端厨电市场产品品牌、服务能力、产品品质等方面积累的良好口碑，公司工程渠道业务高速增长。此外，工程渠道进入门槛相对较高，品牌集中度高，目前老板电器在工程渠道的市场份额保持第一。

厨电行业目前和地产具有较强的相关性，原因是厨电产品需求仍以新增为主。8月份之后地产销售、竣工数据增速均出现好转，销售面积连续两个月增速转正且呈扩大趋势；竣工数据也出现了今年以来的首次转正。地产整体行业出现了明显的回暖，厨电市场的情况也有所改善。

值得一提的是，老板电器注重研发，积极打造智能厨房。2019年上半年，老板电器共申请专利274项，其中发明专利64项；共获得专利授权237项，其中发明专利8项。其茅山智能制造基地二期目前正在建设中，建成后将推动公司智能化、集成化等高端厨电产品迭代，智能制造升级。

老板电器投入研发的费用逐年增长。2019年前三季度，老板电器研发投入1.84亿元，其中第三季度期间研发投入共0.74亿元。

当下的厨电行业发展已经比较成熟，消费者需求必然将从新增转向更新，从增量市场转向存量市场。在此期间老板电器需要更注重产品的研发，在原有品类上实现功能提升，更新产品设计，同时着力于开发新的产品品类，由此创造公司的下一个增长点。

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