重磅！集成灶4大龙头企业成长性分析：美大、火星人、亿田、帅丰等TOP品牌一决高下！

国信证券近日发布了一份集成灶行业报告。报告援引奥维云网数据指出，2021年，集成灶零售额、零售量以高增幅收官，量价齐升下渗透率持续提高；今年开年以来，集成灶依然维持较高的景气度，为全年的增长奠定了良好的基础。

(图片来源：厨电行业资讯-公众号，侵删)

报告同时对集成灶行业当前的四家上市企业进行了分析。报告认为，集成灶长期逻辑稳步兑现，龙头公司持续成长。

报告中关于4大龙头公司的成长性分析，主要如下：

浙江美大：先发优势切中行业发展要害

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终端跟踪：秉承高端定位，线上发力成效渐显

线上显著提升。2022年1月的市场份额稳定在14%；线上旺季SKU数量行业居首，技术与产品储备充足。 

增长看点：线下网点布局早、城市层级高，期待新渠道边际贡献

拥有的存量网点数和二线城市布点行业领先且经销体系牢固，同时积极推进下沉渠道建设

火星人：线上优势对线下的辐射仍在持续

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终端跟踪：产品结构向好，推新能力验证品牌力，龙头地位稳定

份额持续向龙头进发。2022年1月的市场份额提升2.1pct至24.08%；高端与新品表现亮丽。2021双十一稳居榜首，蒸烤一体销额领先，且10月新品E30BC线上销量贡献达27%，强产品力延续。

增长看点：线上优势对线下的迁移有望持续放大

线上优势三重助力：

（1）天猫平台的直接线下引流；

（2）购物节线上线下联动引流；

（3）线上营销声量扩大带来的品牌效应 

亿田智能：双线发力空间广阔

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终端跟踪：蒸烤一体占比最高，份额显著提升

全线份额显著提升。2022年1月的全渠道市场份额提升1.8pct至4.8%；形态创新走在行业前端。2021双十一蒸烤一体销量占比达89%，同时冷藏、蒸饭等功能的集成也体现了创新力。 

增长看点：全渠道发力增长路径清晰，投入顺势而为

线下大商的辐射作用有望逐步体现，线下店效+线上扩份额带来增量；线上声量随着销售费用投入的增加显著提升。 

帅丰电器：稳扎稳打，低基数渠道空间广阔

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终端跟踪：发力高端款有力带动均价提升。蒸烤独立表现亮眼。帅丰2021双十一线上蒸烤一体占比领跑行业，蒸烤独立款的高占比拉动成交均价居行业首位。 

增长看点：产能瓶颈突破，以标杆带动各级线下渠道增长

产能投放：IPO募投40万台产能陆续释放保增长，产品矩阵有力扩充适配各类型渠道；

渠道扩张：线下以标杆示范店带动各层级区域的质量增长，线上京东低基数下高增可期。

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